Японские любители ветра Банк интерес

Отечественные и международные кредиторы борются за часть зарождающегося оффшорного ветроэнергетического сектора Японии, который, как ожидается, обеспечит до 3 трлн (29 млрд долл. США) возможностей финансирования проекта, хотя и с очень низкой маржой.

В прошлом месяце Акита Оффшор Винд завершил первый в стране сбор средств для крупного проекта по ветровой ветровой энергии, собрав 80 млрд. Иен для строительства ветряных турбин около двух портов в западной части Японии.

Аукционы по участкам у берегов Японии должны начаться в апреле, и кредиторы заняты подготовкой к пиковому финансированию.

По данным Министерства экономики, торговли и промышленности, по состоянию на август 2019 года было проведено экологическое обследование 12,6 ГВт проектов по строительству морских ветровых электростанций. Это означает, что затраты на строительство составляют примерно 7 трлн иен, исходя из расчетной стоимости в 565 млн иен / кВт. Банкиры ожидают, что объем долгового финансирования составит не менее 1,5 трлн ¥ 3,0 трлн, хотя эта цифра может возрасти, если все 12,6 ГВт проектов перейдут на этап строительства.

«Мы уже заняты подготовкой к аукционам по нескольким сделкам, в которых мы участвуем в качестве финансовых консультантов, и мы ожидаем финансового закрытия этих сделок в 2022 финансовом году», - сказал Кейичи Такахаши, директор департамента финансирования проектов в области энергетики и инфраструктуры MUFG.

Новый закон, разрешающий использование общих морских районов для долгосрочного развития морских ветряных электростанций, вступил в силу в апреле 2019 года. METI определил 11 потенциальных участков для таких проектов, из которых четыре наиболее вероятны - два участка в Аките, один в Тибе и один в префектурах Нагасаки.

МОДЕСТ НАЧАЛО

Ветряные электростанции рядом с существующими портами и портами уже начали вызывать интерес со стороны отечественных и международных кредиторов.

В феврале Akita Offshore Wind, автомобиль специального назначения под руководством Marubeni, всеяпонского консорциума, стал первым заемщиком в этом секторе, согласившись на финансирование в размере 80 млрд иен на 20 лет.

MUFG, Mizuho и Sumitomo Mitsui Banking Corp. возглавили сделку, которая профинансировала 140 МВт генерирующих мощностей в портах Акита и Ноширо в префектуре Акита на сумму около 100 млрд иен.

По словам банкиров, строительство новой ветроэлектростанции мощностью 104 МВт в заливе Исикари, Хоккайдо, может стать следующим проектом, который завершится в следующем финансовом году.

Хотя дюжина кредиторов, в том числе один иностранный банк Societe Generale, участвовала в сделке Akita Offshore Wind по общей синдикации, только ограниченное число банков в Японии сможет вести и вести операции в секторе ветропарка.

Именно здесь международные банки могут заполнить пробел, особенно на аукционах, где нескольким консорциумам требуются финансовые консультанты, считают банкиры.

«Некоторые международные банки определенно проявляют интерес к этим проектам. Например, европейские экспортно-кредитные агентства », - сказал Такахаси из MUFG. «Крупная сделка в морских районах может не обеспечить достаточного финансирования только от японских инвесторов».

Плотное ценообразование

Сделки с ПФР в оффшорной ветряной электростанции в Японии, вероятно, предложат привлекательные цены для внутренних кредиторов с процентной маржой около 100 б.п. по отношению к Тибору, в отличие от однозначной маржи для корпоративных ссуд с обычной ванилью или двузначной маржи для сделок с солнечной энергией.

Тем не менее, кредитная маржа в Японии значительно ниже, чем в остальном мире. Средняя процентная маржа по аналогичным сделкам на Тайване, ведущем рынке оффшорной ветроэнергетики в Азии, более чем в два раза.

Коммерческий транш для 20-летней PF-компании датской компании по производству ветровой энергии Orsted NT $ 61,9 млрд. (2 млрд. Долл. США), финансирующей проект строительства морских ветряных электростанций у западного побережья Тайваня, платит процентную маржу в размере 210 б.п. по Taibor. При поддержке экспортного кредитного агентства маржа варьируется от 75 до 85 б.п.

Аналогичным образом, коммерческий транш датской компании Copenhagen Infrastructure Partners NT $ 90 млрд. PF, которая является крупнейшей сделкой на тайваньском рынке оффшорной ветроэнергетики, приносит прибыль в размере 240 б.п. в течение периода строительства.

Впоследствии транзакция снижается до 210 б.п. в течение первых пяти лет работы. С шестого года работы до погашения маржа увеличится до 230 б.п.

«Мы вряд ли сможем кредитовать японские оффшорные ветровые проекты, поскольку эти ПФ слишком жестко оценены», - сказал старший кредитный банкир из высшего тайваньского банка, который участвовал в обеих сделках. «Ценообразование на самом деле не отражает высокие риски этих долгосрочных и не требующих регресса ПФ, не говоря уже о покрытии наших затрат на финансирование».

«Кроме того, из-за быстрого роста рынка наша ликвидность растягивается, и мы можем кредитовать только те ПФ ветропарка с более высокой доходностью», - сказал банкир.

(Reuters сообщает Вакако Сато и Эвелин Лин; редактирование: Чиен Ми Вонг и Стив Гартон)