Танкерная игра Саудовской Аравии может иметь неприятные последствия

Джонатан Сол и Дмитрий Жданников • 12 июня 2023

Крупнейший экспортер Саудовская Аравия зафрахтовала целую армаду судов, чтобы наводнить рынок дополнительной нефтью, но при этом увеличила стоимость фрахта, поэтому крупные нефтеперерабатывающие заводы неохотно принимают поставки.

Это может привести к тому, что королевство застрянет с десятками миллионов баррелей на дорогих кораблях на якоре, когда вспышка коронавируса уничтожила спрос на нефть, а мировые цены потеряли более половины своей стоимости по сравнению с началом года.

После того, как в начале этого месяца на встрече Организации стран-экспортеров нефти и ее союзников, известной как ОПЕК+, не удалось убедить Москву поддержать более глубокое сокращение добычи, Саудовская Аравия заявила, что увеличит добычу до рекордных уровней в борьбе за долю рынка.

Источники в судоходной отрасли говорят, что Саудовская Аравия заказала 25 супертанкеров и предварительно зафрахтовала еще 15 судов, чтобы отправлять нефть новым и старым клиентам, чтобы подорвать позиции России. Вместе корабли могут перевозить 80 миллионов баррелей нефти, что почти эквивалентно мировому спросу в день.

Спешка за кораблями привела к резкому росту ставок на танкеры, что побудило королевство сообщить своим покупателям, что оно откажется от своей обычной политики предоставления компенсации за скачки фрахта, что сделало большие скидки Саудовской Аравии менее привлекательными.

Несколько европейских крупных и нефтеперерабатывающих компаний ведут переговоры с Aramco, чтобы попытаться сократить апрельские закупки нефти, сообщили Reuters четыре торговых источника, попросивших не называть их имен из-за деликатности вопроса.

Saudi Aramco отказалась от комментариев.

Пока неизвестно, просчиталась ли крупнейшая в мире нефтяная компания или у нее есть выигрышная стратегия, которая эффективно лишит ее конкурентов многих судов.

Aramco традиционно хранит сырую нефть на суше в своих собственных хабах, таких как Рас-Танура, а также в крупных азиатских, американских и европейских центрах потребления, где она имеет хранилища и платит относительно мало по сравнению с текущими ставками танкеров.

Теперь его нужно хранить в море.

«Плавучие хранилища — единственный способ справиться с дополнительной нефтью, если саудовцы проверяют то, чего они никогда не делали раньше — рекордный экспорт в 10 миллионов баррелей в день», — сказал на условиях анонимности западный консультант, который был проинформирован о политике Саудовской Аравии.

Контанго играть
В плавучих хранилищах обычно доминируют крупные нефтяные компании и торговые дома, которые фрахтуют суда для хранения нефти, которую они производят или дешево покупают на рынке, делая ставку на то, что они смогут перепродать ее с прибылью, когда цены восстановятся.

Эта стратегия известна как игра контанго, относящаяся к структуре рынка нефти, когда грузы для краткосрочной доставки дешевле, чем грузы для более поздней доставки.

Это может принести игрокам десятки миллионов долларов, как в 2009 году, когда в море было проведено более 100 миллионов баррелей.

Но чартерное безумие Эр-Рияда вряд ли даст ему преимущества такой игры с контанго, а также может заблокировать традиционных спекулятивных игроков, которым даже в лучшие времена приходится платить за хранение, страхование и стоимость транспортировки нефти.

Наплыв судов привел к тому, что ставки на танкеры за последние 10 дней достигли рекордного уровня - более 200 000 долларов в день. Они по-прежнему превышают 100 000 долларов в день по сравнению со средним показателем около 40 000 долларов в день за последний год.

По оценкам трейдеров, высокие фрахтовые ставки требуют 12-месячной надбавки за контанго в размере не менее 15 долларов за баррель. В понедельник 12-месячная премия Brent от фьючерса к срочному месяцу составляла около 10 долларов за баррель.

Хранение наша необходимость
Нефтяным трейдерам также придется платить надбавку за тайм-чартер или лизинг на длительный срок.

«Тот, кто хотел бы взять тайм-чартер три недели назад для возможного хранения, заплатил бы около 30 000 долларов в день и мог бы получить прибыль, делая это или повторно выпуская танкер на рынок за 200 000 долларов в день», — Ричард Мэтьюз, глава исследования с судовым брокером EA Gibson, сказал.

«Если кто-то захочет взять VLCC (очень большой перевозчик сырой нефти) хотя бы на три месяца, в настоящее время это будет стоить около 110 000 долларов в день. Контанго, вероятно, будет поддерживать только 90 000 долларов в день».

Некоторые трейдеры не боятся.

Торговый дом Glencore зафрахтовал один из двух в мире танкеров, способных перевозить 3 миллиона баррелей нефти для плавучего хранения, а крупнейшая нефтяная компания Royal Dutch Shell взяла два VLCC для морского хранения из-за перенасыщения.

(Джонатан Саул и Дмитрий Жданников, дополнительный репортаж Рании Эль Гамаль в Дубае, под редакцией Барбары Льюис)

категории: тренды танкеров