НА НОМЕРАХ - Морские суда снабжения: сбалансированное непрерывное давление с постепенным восстановлением

Кредит: Alix Partners

Кредит: Alix Partners

Previous Next

Глобальная консалтинговая фирма AlixPartners в новой статье под названием «Слишком много кораблей, слишком мало установок: почему восстановление все еще далека от мечты для сектора OSV», предупреждает, что компании, рассчитывающие на быстрое возвращение к стабильности в секторе OSV, грубое пробуждение.

В сентябрьском докладе говорится, что компании OSV продолжают испытывать давление из-за радикально изменившейся нефтяной промышленности и должны принять быстрые и решительные меры, чтобы выжить в том, что следует считать «новым нормальным».

Отдельно, глава оффшорной компании VesselsValue.com Чарли Хоклесс сказал MarineNews : «Я бы согласился с тем, что есть ропоты потенциального восстановления рынка, однако остается значительное количество судов, которые теоретически могут быть реактивированы, когда ставки восстанавливаются, что делает эти суда опасность для будущего рынка, увеличивая спад ».

Предупреждающие огни продолжают вспыхивать яркими для операторов морских судов (OSV), пишет AlixPartners. Цены на нефть отскочили до 70 до 75 долларов за баррель, но сектор по-прежнему испытывает серьезные проблемы. Использование во всем мире слаб - с Северной Америкой среди наихудших регионов. Уставные тарифы по-прежнему работают на уровне операционных затрат или близки к ним. Продолжающийся избыток судов, вызванный чрезмерным заказом во время бума в ценах на нефть и легким кредитом, препятствует развитию отрасли. AlixPartners далее предупреждает, что существующих финансовых ресурсов, вероятно, недостаточно для поддержки операторов в нынешних условиях, добавив, что у 34 из 38 компаний показатели Altman-Z составляют менее 1,8, что свидетельствует о высокой вероятности банкротства в течение следующих 12 месяцев.

Два фактора, которые приносят доход компаниям OSV, остаются при эксплуатации буровых установок и дневных скоростей. Количество действующих морских буровых установок на 33% ниже уровня 2014 года, снизившись до 474 в июле 2018 года с 706 в 2014 году. Дневные ставки ОСВ на 40% ниже, чем в 2014 году. Кроме того, геополитические факторы и проблемы нефтяной инфраструктуры США в сторону, обильное сланцевое масло поставки в ближайшей перспективе и влияние перехода энергии на спрос на нефть в среднесрочной и долгосрочной перспективе, вероятно, будут служить препятствием для бурения значительного числа новых морских скважин.

Учитывая эти структурные сдвиги в нефтяной промышленности, в отчете AlixPartners говорится, что глобальный рынок OSV в настоящее время перераспределяется примерно на 1 150 судов. Около 900 судов составляют 15 лет или старше, которые будут испытывать трудности с поиском работы и могут быть удалены. Но есть реальные факторы, препятствующие сокращению общего предложения судов. Этот сектор фрагментирован, а крупнейшие операторы контролируют 30% флота, а остальные 70% контролируются 400 меньшими операторами с флотами из шести или менее судов. У небольших операторов мало стимулов уйти в отставку из своих собственных флотов, и они не хотят предпринимать действия, которые принесли бы пользу более крупным компаниям или сектору в целом.

Взвешивание VV ​​также весит, добавив: «Природа этих уложенных судов также размывает реальный размер флота. Большая часть этих судов выходит из класса и действительно, стоит меньше того, что стоило бы вернуть их в рабочее состояние. Так почему же владельцы не отправляют их на лом? Это часто связано с возрастом ».

AlixPartners советует, чтобы компании были более амбициозными в своих планах по сокращению затрат, оптимизируя как операционные, так и продажные, общие и административные расходы, некоторые из которых могли бы быть основаны на использовании самых современных технологий. Консолидация также, вероятно, будет играть роль для решения некоторых проблем с избыточным предложением при одновременном понимании синергии затрат и улучшении ценностного предложения сектора. С другой стороны, реструктуризация задолженности, по-прежнему, не подходит для некоторых кредиторов. Тем не менее, при коэффициенте долга / EBITDA в 23,9 раза сектор чрезмерно усреднен, и большая часть этого долга вряд ли будет погашена.

Трудные действия, которые теперь необходимы для того, чтобы стать более конкурентоспособными по стоимости и реструктурировать балансы, могут создать более сильные компании мирового класса, которые могут не только выжить в этом кризисе, но даже процветать, если сектор восстановится. Сегодня избыточное снабжение судов является самым большим тормозом для сектора OSV. Конкуренция на рынке для будущих уровней морских буровых установок в настоящее время составляет около 550. Предполагая, что соотношение 4.5V OSV-to-rig, это означает избыточность около 1 150 судов после факторинга в текущих книжных уровнях и скорости прогона снос. Было бы целесообразно убрать примерно 900 судов, которым исполнилось 15 лет и старше, 500 из которых старше 25 лет. Но есть препятствия, препятствующие адаптации парка OSV к устойчивым уровням. Наиболее заметным препятствием является сильно фрагментированный характер сектора OSV.

10 крупнейших операторов в секторе контролируют примерно 30% всего флота, а остальные 70% или около 2500 судов находятся в руках около 400 небольших операторов, чьи флоты, как правило, занимают шесть или меньше судов. Эти меньшие операторы не имеют большого стимула уволиться с любого из своих собственных флотов и даже меньше стимулировать коллективные действия на благо коллективного сектора. Общий предвзятость среди операторов в отношении отставных судов вообще видит, что большинство операторов укладывают избыточные элементы своих флотов в надежде на то, что спрос отскочит, и большинство из них можно отозвать на службу.

В то же время вариант утилизации не так экономичен для морских судов снабжения, как для танкеров или навалочных судов. Низкое содержание стали в морских судах снабжает их ломом стоимостью менее 1 до 2 млн. Долл. США, при этом транспортные расходы также взвешиваются на этом сложном решении. С другой стороны, говорит, что Чарли Хок говорит В. В.: «К сожалению, владельцы судов, основанные на недавней эффективности, сделанной в отрасли, у них не будет выбора, кроме как ломать суда в больших масштабах. Неудивительно, что спрос OSV ниже, чем пять лет назад. Удивительно то, что если бы мы в настоящее время имели такой же уровень активности бурения, как и пять лет назад, то количество OSV, необходимых для поддержки бурения, было бы ниже (чем 5 лет назад) ».

Наконец, говорит Hockless: «Эти более скудные времена заставили бурильщиков сократить расходы, и они сделали это с большим успехом. Настолько, что в некоторых областях средняя цена на нефть на 40 долларов США / баррель была сделана выгодной. Если владельцы судов будут принимать убытки в настоящее время, вознаграждение / восстановление наступит раньше ».

Эта статья впервые появилась в ноябрьском печатном издании журнала MarineNews .