Белый дом перерастает спор торговли Китая в надежде на раннее решение: Kemp

Изображение файла: CREDIT Hapag Lloyd

Соединенные Штаты приняли стратегию «эскалации переговоров» в отношении Китая, угрожая резким повышением тарифов, чтобы попытаться возобновить торговые переговоры, в то время как экономика США остается сильной и в качестве избирательного подхода в ноябре.

Президент США Дональд Трамп, как сообщается, отклонил план взимания тарифов в размере 10 процентов на дополнительные 200 миллиардов долларов импорта из Китая и предложил помощникам подготовить предложение по тарифам с более высокой ставкой в ​​25 процентов.

Сборы в дополнение к тарифам на импорт в размере 34 млрд. Долл. США, которые уже вступили в силу, и объявленные, но еще не реализованные тарифы на сумму 16 млрд. Долл. США.

Подход администрации к Китаю тот же, который он использовал при работе с партнерами из Северной Кореи, Ирана, Европейского союза и НАФТА.

Основная стратегия, включая риски и возможности, будет знакома всем, кто изучил конфронтацию с холодной войной с Советским Союзом («Об эскалации: метафоры и сценарии», Кан, 1965).

Решение администрации об эскалации конфронтации резко на данном этапе, угрожая значительными тарифами на широкий спектр импорта, включая потребительские товары, скорее всего, будет вызвано сочетанием силы и страха.

• ИСТОРИЯ ЭСКАЛАЦИИ

До сих пор торговая война, похоже, сильнее ударила по экономике и финансовым рынкам Китая, чем Соединенные Штаты, что дало администрации уверенность в том, что она обостряется с позиции силы.

С начала 2018 года индекс акций S & P500 вырос более чем на 5 процентов, а с начала 2017 года - на 25 процентов, тогда как китайский комбинированный индекс Китая упал на 13 процентов и 7 процентов соответственно.

Доллар США укрепился на 5 процентов против китайского юаня с начала года и вырос примерно на 3 процента на основе взвешенной по отношению к валюте валюты других крупных торговых партнеров США.

Экономика Китая показала признаки замедления, когда центральное правительство прибегло к фискальным и денежно-кредитным стимулам, чтобы компенсировать замедление внешнего спроса и повысить уверенность.

Напротив, экономика США во втором квартале выросла на 4,1% в годовом исчислении, что является самым быстрым в течение почти четырех лет, согласно предварительным оценкам (https://tmsnrt.rs/2O3VJZS).

Американские производители сообщили о широком повышении деловой активности в последние месяцы, в то время как доверие потребителей близко к многолетним максимумам.

Асимметричные экономические и финансовые показатели Соединенных Штатов и Китая убедили Белый дом в том, что он «доминирует в эскалации» и должен надавить на свое преимущество.

Стратегия Белого дома заключалась в том, чтобы эскалировать упреждающе, надежно, в убеждении, что Китай потеряет больше, чем Соединенные Штаты, на каждом из следующих нескольких ступеней вверх по лестнице эскалации.

До сих пор Китай подходил к американским тарифам, но не стремился к их эскалации, что также, вероятно, также осмелило Белый дом считать, что он занимает более сильную позицию на эскалации.

• ВРЕМЕННОЕ ПРЕИМУЩЕСТВО?

Но если Белый дом считает, что он обостряется с позиции силы, он, вероятно, также боится, что сила не может длиться вечно и может уменьшиться дольше, чем длится конфликт.

Быстрый рост ВВП США во втором квартале был в основном результатом снижения налогов, что стимулировало потребительские расходы, а также гонки на экспорт соевых бобов и избиение тарифов.

Рост в третьем и четвертом кварталах, вероятно, будет медленнее по мере того, как эти временные эффекты развяжутся, а базовые показатели для сравнения в четвертом квартале станут более сложными.

Экономические экспансии, как правило, цикличны, и даже в каждом расширении появляются быстрые темпы роста, сопровождаемые более медленными интервалами, поэтому администрация не может рассчитывать на то, что недавний рывок будет устойчивым.

Предприятия уже начинают сообщать о значительном увеличении входных затрат, частично в результате тарифов на сталь и алюминий. Инфляция потребительских цен также растет и начинает подрывать реальную стоимость повышения заработной платы.

До сих пор администрация пыталась избежать введения тарифов на потребительские товары, чтобы избежать политически противоречивых повышений цен на уровне розничной торговли.

Но если Соединенные Штаты вынуждены осуществлять свою угрозу и фактически налагают 25-процентные тарифы на дополнительные товары на сумму 200 млрд. Долл. США из Китая, попадание потребительских товаров станет неизбежным.

До сих пор высокопоставленные должностные лица администрации прилагали большие усилия, чтобы убедить инвесторов и предпринимателей в том, что (а) тарифы вряд ли будут наложены; (б) даже если они будут введены, экономические последствия будут небольшими; (c) экономика достаточно сильна, чтобы выдержать любой удар; и (d) кратковременная боль стоит долгосрочных выгод от восстановления отношений с Китаем.

Если Белый дом вынужден выполнить свою угрозу продлить 25-процентные тарифы на гораздо более широкий круг вопросов, однако, последствия будут большими и станут более серьезным испытанием для инвесторов и бизнеса.

• СОЗДАНИЕ КРИЗИСА

Часть стратегии, похоже, заключается в том, чтобы быстро активизировать давление на Китай путем быстрой эскалации в надежде, что она заставит скорейшего возобновления переговоров на выгодных условиях и позволит быстро деэскалации, прежде чем экономический ущерб станет слишком большим.

Если Белый дом сможет обеспечить скорейшее возобновление переговоров или скорейшее урегулирование, даже частичное, оно будет сильно отличаться в политической кампании перед выборами в Конгресс, как успешный пример жесткого переговорного стиля президента.

Поэтому у администрации есть сильный стимул к быстрому эскалации в надежде добиться благоприятного результата задолго до того, как страна выйдет на выборы в ноябре.

Для Белого дома экономические и политические циклы способствуют быстрой эскалации в надежде на то, что они смогут добиться столь же быстрой победы, пока затраты не начнут расти.

Превратив конфликт в кризис (в греческом смысле «момент принятия решения») администрация надеется прекратить спор или, по крайней мере, деэскалировать, пока не наступит ущерб.

Однако реакция Китая остается неопределенной, что представляет собой опасный элемент стратегии эскалации и означает, что это может иметь неприятные последствия.

В краткосрочной перспективе экономика Китая находится под большим давлением, но ее политики могут прийти к выводу, что лучше поглощать краткосрочные издержки и ждать, когда давление начнет расти в Соединенных Штатах.

В конце концов, тарифы являются налогом на потребителей, и если высокие тарифы вступают в силу на потребительские товары и поддерживаются в течение какого-то периода времени, экономические и политические последствия могут быть значительными.

Уже есть некоторые предварительные признаки того, что глобальная экономическая экспансия начала замедляться под давлением более высоких цен на нефть, а также издержек и неопределенности, создаваемых торговым конфликтом.

Если Соединенные Штаты будут стремиться к эскалации быстро, в то время как Китай решит отказаться от нападения и ждать, пока расходы будут восстановлены в американской и мировой экономике, ущерб как для третьих стран, так и для третьих стран может быть обширным.

Джон Кемп