Moody's Downgrades Maersk

Изображение: Maersk

Moody's Investors Service понизило рейтинги AP Moller-Maersk после обзора датской судоходной и нефтяной компании. Moody's выразило обеспокоенность по поводу снижения темпов экономического роста и торговой войны между США и Китаем.

«Понижение рейтинга отражает наши ожидания того, что Maersk столкнется с повышенными рыночными и исполнительными рисками и, как следствие, будет работать с более высоким левереджем, чем это соответствует рейтингу Baa2 для компании в таком нестабильном и циклическом бизнесе, как контейнерные перевозки», - сказала Мария. Масловский, вице-президент Moody's - старший аналитик и ведущий аналитик Maersk.

«Однако мы признаем лидирующую позицию Maersk в качестве оператора линейного и контейнерного терминала, а также его стратегию вертикальной интеграции в логистический бизнес и обеспечения превосходной ценности для своих клиентов», - сказал Масловский.

Кроме того, мы позитивно оцениваем значительную финансовую гибкость, предлагаемую акциями Total SA на сумму около 5 миллиардов долларов США, что позволяет Maersk продолжать преобразование, одновременно защищая свой баланс », - добавил Масловский.

Moody's считает, что Maersk сможет оставаться в пределах этого диапазона рычагов, учитывая лидерские позиции компании в области контейнерных перевозок и терминалов, а также ее успешные усилия по интеграции в отношении Hamburg Sud. Maersk указала, что она ожидает превзойти свои рекомендации по синергии от приобретения Hamburg Sud как минимум на 100-150 миллионов долларов США по сравнению с первоначальными рекомендациями.

По мнению Moody's, понижение рейтинга также отражает значительные риски снижения, с которыми сталкивается индустрия контейнерных перевозок.

Поскольку ожидается, что широкий экономический рост в глобальном масштабе в 2019 году будет менее устойчивым по сравнению с 2018 годом (2,9% против 3,3% по оценкам Moody's), глобальная торговля, являющаяся основным фактором спроса на контейнерные перевозки, также, вероятно, окажется под давлением. Эта тенденция еще более усугубляется нарастанием торговой напряженности между США и Китаем, хотя в последнее время появились признаки того, что торговой войны можно избежать.

В то время как ожидается, что предложение новых судов в 2019 году будет низким из-за многолетнего минимума в книге заказов (по данным Drewry Maritime Research, эффективный рост предложения в 2019 году составит 3,5%), слабый спрос может оказать давление на ставки фрахта и доходы.

Кроме того, индустрия контейнерных перевозок боролась с отставанием в увеличении стоимости бункеровок в 2018 году, и ей придется пройти через дополнительные повышенные расходы на топливо, связанные с IMO 2020, новым правилом, вступающим в силу в январе 2020 года. Для соответствия IMO2020, океан идущие суда должны будут использовать топливо с низким содержанием серы, которое в настоящее время является более дорогим, чем обычный бункер, используемый судами.